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      【深度預測】20200430中聯鋼市場分析會紀要

      2020-04-30   來源:中國聯合鋼鐵網
       

      第一部分:日常匯報

       

      公司領導對于上班情況和各位同事身體狀況表示關心

       

      第二部分:市場情況分析,各個線條資訊分析人員發言

       

      鋼廠

      正值月末,鋼廠5月份訂單完成率在95%以上。從品種來看,中、厚板鋼廠有超接現象,個別鋼廠6月份訂單甚至已經接完;熱軋板卷訂單完成率在90%以上,其中部分品種鋼接單仍有缺口;冷軋板卷訂單完成率在85%左右,鋼廠訂單壓力相對較大;鍍鋅板卷訂單完成率在100%以上,家電板和汽車板需求略增。受國外市場低迷影響,鋼廠出口訂單減少,環比下降20%左右;出口單價繼續下調,環比下降3-8%。 

      建材:

      本周建材銷售市場表現不足預期,市價震蕩下探為主,主流市場螺紋均價3570元/噸,環比下降-0.50%,同比下降5.23%。受螺紋期貨市場悲觀氣氛較濃,入市資金較為謹慎;主力合約價格偏低,較市場現貨貼水百元以上。建材鋼廠軋線開工率75%左右,較上周上升3%左右,建材產量繼續上升。建材庫存量降速趨緩,環比減少5%左右。下游開工率在95%以上,與上周基本持平。下周進入小長假周期,部分下游有放假現象,尤其貿易商開門營業減少,建材銷量下降。在供應增加,下游需求放緩的情況下,節后建材市場庫存將再度上升,庫存壓力顯現,市價由此出現下跌行情。預計建材市價跌幅在50-80元/噸。

      熱軋:

      本周熱軋卷板整體窄幅震蕩偏弱運行。均價比上周同期下降2元。主要城市現貨價格較上周有10元上下的漲跌。三地價格均在3300元左右波動。 

      本周得到樂從,上海等地庫存數據來看,隨著下游復工后的持續增加,本周庫存有較好的下降,也是連續第8周的下降。但目前庫存仍處于高位,仍將壓制熱軋的反彈。

      供應來看,4月份上半月的產量高于3月份的水平持續增加,后期供應將大幅增加,5-6月份鋼廠減少冷軋而生產熱軋,預計轉產規模將達到100萬噸以上;考慮排產和運輸的原因,資源集中到達可能要在5月中下旬開始有所體現。下周預計仍將受此利空消息的影響。

      需求來看,隨著4月以來的下游各行業復工復產不斷推進,汽車及機械行業目前產量都從前期低位大幅回升,盡管產量數量弱于去年,但相關鋼材需求相應恢復性增加中。隨著全球供應鏈上其它國家企業的開始復產,后期需求將會繼續增加。預計下周供應將會有所增加,增加可能超過需求,價格行情仍將維持弱勢震蕩。

      冷軋

      本周國內重點城市冷軋市場震蕩偏弱運行。價格方面,截止目前冷軋日均價3937元/噸,周環比下跌18元/噸,月環比下跌235元/噸。其中華東地區均價3895元/噸,周環比下跌22元/噸;中南地區均價3910元/噸,周環比下跌20元/噸;華北地區均價3917元/噸,周環比下跌22元/噸;東北地區均價4010元/噸,周比下跌3元/噸;西部地區均價4014元/噸,周比下跌22元/噸。本周五一節前最后一周,下游實際采購有所好轉,交易市場略好于上周,實際成交價格有小幅下探。

      價差面,截止目前上海鞍鋼冷卷1.0價格在3660元/噸,熱卷5.5鞍鋼價格3280元/噸,價差在380元/噸。熱軋市價震蕩下探,導致冷軋廠商謹慎報價。供給面,鋼廠利潤擠壓,國營大廠多出現虧損,民營短流程企業利潤微薄,加上鋼廠5月訂單壓力相對較大,鋼廠5月份生產計劃多出現減量現象。

      庫存方面,前期鋼廠檢修減產,以至于投放現貨資源減量;商家出貨好于上周,本周市場庫存總體有所下降,同比去年依然處于較高位。

      需求面,隨著國內擴大內需刺激消費政策的落實,工業產品銷售開始回暖。下游企業主要消化成品庫存,同時為降低訂貨風險,保證現金流,鋼廠訂貨采購還是相對保守,部分下游企業增加市場采購。

      市場心態方面,隨著鋼廠供給減量,加上訂貨成本高企,商家降價意愿不大,而最終取決于需求端表現,存在降庫存去風險,總體在操作上價格下跌空間收窄。預計下周震蕩偏弱運行。

      涂鍍:

      本周涂鍍板材市場價格繼續下行。全國主要城市1.0無花鍍鋅均價4324元/噸環比上周跌16元/噸;全國主要城市0.3鍍鋅均價4229元/噸環比上周跌20元/噸;彩涂價格,主要城市0.47彩涂均價今日5304元/噸環比跌20元/噸。涂鍍板材跌幅較前期收窄,據中聯鋼統計,全國擁有熱軋—冷軋—鍍鋅全流程的 19 家鍍鋅鋼廠 4 月鍍鋅計劃產量 163.81 萬噸,環比下降 2.89%,同比下降 8.70%;日均生產量 5.46 萬噸,環比增加 0.37%。目前長流程鋼廠計劃產量略有下降,主要是大多鋼廠接近成本線,部分廠家已經出現虧損,有向上游產品轉產跡象,但民營廠家尚有利潤,因此減產意愿不強,后期供應壓力不減。出口訂單繼續下降,據部分廠家反饋,4月份訂單減量普遍在30-50%,后期幅度有可能繼續擴大。下游產業鏈不斷出臺利好政策,4月份汽車行業出臺二十多項政策,以引導刺激汽車消費。市場交投方面一般,廠商在節前一周避險心態明顯,因此都趁機出貨降庫存操作為主。在利好、利空因素交織作用下,價格漲跌幅度有限,預計節后行情以窄幅震蕩為主。

      中厚板:

      本周中板價格總體持穩 華南 西部向好 華東華北趨弱。全國平均價3647元/噸。16-20mm規格上海萍鋼3450-3470元/噸,邯鄲邯鋼、天津天鋼、唐山唐鋼3520-3550元/噸,廣州韶鋼3710元/噸.說一下市場。供應:各地鋼廠近期都會有本地資源陸續發出,但是從發量來看會相對于月初量小。市場成交:協議量穩定的疏散,走終端的資源出貨節奏有所減弱,本周市場呈現南強北弱的局面,主要和華南后期資源量預期減少有關。之前華東、華北、華南貿易商預期節前會有終端的集中備貨,但從目前市場成交來看,和預期有較大出入。出口方面:本周中厚板出口在FOB440美元/噸的水平,成單極其清淡,幾個大廠都嚴守自己中厚板的外貿利潤線,甚至有些鋼廠的近期外貿交易額為零。整體來看,全國絕大部分地區成交雖弱,但是多數鋼廠沒有降價意愿,而終端這邊應該是在前期有了一定的庫存,相對平穩的行情對他們沒有吸引力,因此不會有貿然的采購行為,買賣雙方陷入了心理博弈的狀態。

      鋼坯:

      本周唐山小幅調整運行,截止本周四主流鋼坯廠家執行3090元/噸,較上周四穩,現貨資源報3160-3170元/噸較上周四小幅高0-10元/噸。供需方面:本周供需關系未變,需求缺口局面依舊存在,且較上周小幅擴大。本周唐山地區部分鋼企高爐出現復產,但因個別鋼企生產不順,同時一些企業軋線復產,導致本周鋼坯投放量減少,粗略統計約為5.2W噸。下游軋鋼企業雖然當前利潤空間仍小,但開工尚保持較高水平,據統計本周日均需求量在9.8W噸左右。庫存方面:本周由于節前集中補貨行情增加,市場庫存消化速度較上周增加。開工方面:本周唐山鋼廠開工繼續增加,粗略統計開工率72.76%周比增1.54%。下游成品材方面,窄帶開工相對平穩,約32.35%左右;型鋼開工率約為55.17%,較上周上升3.45%,另外據悉五一期間個別型鋼有檢修計劃,故預計屆時或小幅制約一部分鋼坯需求。心態方面:月底,資金壓力有所增加,貿易商出貨意愿較顯,加之當前期貨盤面多顯震蕩,且國際形勢暫未好轉,后期壓力仍存,對于5月份看空預期仍顯,故本周遠期資源交易局面多于上周。綜合目前行情來看,五一假期間主流鋼坯廠家或出臺節間鎖價政策。基于目前基本面偏空預期仍存,市場銷售壓力仍存,后期價格下調預期仍存,但考慮到近期供需缺口仍存,底部支撐較強。故綜合預計五一假期歸來后鋼坯市場或呈現窄幅調整的行情。

      進口礦:

      本周港口現貨市場主要是以放量為主,價格適度有所調整。五一假期臨近,周前期,鋼廠補庫存在較強需求,詢盤情況較好,采購意愿較強,整體交投氛圍尚可,特別是一些內陸鋼廠由于運輸時間相對較長,備貨采購更為積極。鋼廠采購仍集中在主流中、低品粉礦,特別是超特、混合等低品粉礦較為火爆。主流礦塊、球團需求較弱。周后期,多數鋼廠基本已完成補庫。貿易商則以出貨為主,大戶挺價意愿不強,放量出貨為主;部分對后市悲觀的小貿易商出貨情緒更強,存在低價甩貨現象;這也促成了本周現貨市場整體交投活躍的局面。截止29日,CSI62%進口粉礦指數為652元,較上周下降10元,CSI58%進口粉礦585,較上周上漲9元。

      美元現貨市場相比港口現貨顯得冷清許多,且價格也有所松動。隨著疫情和經濟大環境的影響,國際市場風險增加,鋼廠和商家在美元海漂貨的采購上較為謹慎,整體詢盤較差,買賣雙方出價難以達成共識;5-6月船期的澳洲主流礦如:PB粉和紐曼粉報價有所松動,5月底6月初PB粉成交價格在81.25美元/干噸;而受巴西資源偏緊的影響,本周卡粉成交價格相對堅挺在102.1美元/干噸;BHP成交紐曼塊,其固定溢價也由之前的2美元以上降至1.8美元;楊迪粉礦本周成交相對活躍,據了解,BHP 5月楊迪粉的折扣由4%上調至4.5%,且扣罰也略有增加。截止29日,CSI58%粉礦指數為57.35美元,較上周下降1.2美元,62%粉礦指數為82.45,較上周下降1.3美元;

      發貨:力拓正在恢復其一季度受到影響的發貨量,BHP保持穩定增長的生產,保持穩定的發貨節奏,其在一季度天氣因素影響中受到的影響是最小的,其發運環比僅有104萬噸的減量,同比則增加了559萬噸;目前澳洲主流發貨將維持在1700萬噸左右。另外,本周BHP也表示,如果條件允許,其鐵礦石出口量將超過2.9億噸以上,其希望將其澳大利亞鐵礦石出口能力提高14%,最終將提高至3.3億噸;另外,其將投資3億美元用于黑德蘭港的防塵項目。

      巴西整體的發貨量仍處于偏低水平,目前約在600萬噸左右,前期VALE有出現現貨市場集中拿船的行為,船期多以5月初為主,后期發貨量將有所恢復。另外,最新消息,VALE在Mariana Complex綜合礦區的部分Timbopeba礦點恢復干選礦作業。該復產計劃目前已經獲得米納斯吉拉斯州相關部門的許可。據了解,該礦點自2019年3月以來暫停運營至今,但其產量并不很大,年產量約在1280萬噸左右。

      整體來看,無論是BHP的提高出口還是vale 礦區的恢復生產,對于目前市場還都不會產生實質的影響,但對市場情緒或將產生影響。短期內整體發運格局不會發生明顯變化。

      港口庫存,繼續呈現去庫態勢,本周整體鋼廠采購需求較好,再加上資源到貨的偏緊,港存繼續去化,中、低品位粉礦下降為主,高品粉礦主要是精粉庫存有所消耗,而主流塊礦、球團礦整體需求低迷,庫存難以消耗。

      綜合來看,港口現貨和美元現貨走勢將繼續分化,在港存低位的支撐下,預計短期內港口現貨價格將得以支撐,堅挺運行;受全球經濟、疫情局勢的不確定性,美元現貨采購仍將較為謹慎,大概率以下降為主。

      國產礦:

      本周國產鐵精粉市場價格漲跌互現,因為即將面臨五一小長假,節前部分鋼廠有一定補庫行為,本周精粉需求穩定,礦山挺價意愿較強。價格方面,中聯鋼鐵礦石國產礦指數CSI穩定在654元/ 噸。河北遷安鐵精粉價格上漲15元,遷西漲16元,邯邢鐵精粉價格減5元;山東萊蕪精粉價格減8元,淄博減10元;江蘇徐州跌40元;安徽霍邱減5元,繁昌減10元;山西代縣漲10元;福建龍巖上調30元。具體看,河北遷安66%干含稅現金出廠價810元/噸,遷西66%濕不含現金出廠價621元/噸,邯邢局66%干不含承兌價791元/噸;遼寧北票66%濕不含現匯出廠580元/噸,鞍山65%濕不含現匯出廠價630元/噸,遼陽65%濕不含現匯出廠610元/噸;山東萊蕪65%濕不含承兌出廠695元/噸,淄博65%干基含稅承兌出廠853元/噸;安徽霍邱干不含現匯出廠價670元/噸,繁昌65%干含稅 現匯出廠810元/噸。本周進口主流礦粉價格略有上漲,所以在周末沒有重大利空或者利好事件發生的情況下,國產鐵精粉市場價格將有小幅上調。

      本周邯邢,霍邱價格上漲是因為跟隨進口主流礦粉價格上漲而上調。代縣精粉價格上漲的主要原因是部分礦山因為鋼廠需求較多造成庫存較少,另外部分礦山因為礦石品位降低而精粉產量不足。遷安、遷西漲價的原因是唐山地區的限產并沒有如期到來,大多數鋼廠并沒有限產,當地反而有部分鋼廠有高爐復產,比如近期新東海鋼廠和鑫達鋼廠分別有一座容積1350立方米和1080 立方米的高爐復產,這對于精粉需求有一定促進作用,從而拉高了價格。

      此外,需求方面,近期略陽鋼鐵的1號和3號高爐正在復產。2月20日,略陽鋼鐵受到疫情影響停產檢修,本月16日,1號高爐開始熱風烘爐,本月24日還是出鐵水,3號高爐22日熱風烘爐,預計 五一期間能夠出鐵水。略陽鋼鐵年產鐵水100-200萬噸,預計全面復產后每月有20萬噸左右的鐵精粉需求增量,將對當地的鐵精粉價格有一定支撐作用。

      從宏觀看,本周美國道瓊斯指數呈現連續上漲趨勢,但是考慮到目前美國經濟并沒有明顯改善,無法支持指數走高,當前指數很可能是一個階段性高點,短期有下跌可能性。五一小長假即將來臨,其間無法預料是否會突發利好或者利空事件影響市場,及事件對于市場的影響程度大小,所以下周黑色系整體方向不確定性較高,應注意假期期間外盤風險對于國內市場的影響。

      焦煤焦炭:

      本周焦炭持穩運行,河北準一級1700到廠含稅,山西1550出廠含稅。上周焦化廠提出漲價市場無反應,周三河北旭陽再次提出漲價50訴求,這是本月第三次推漲。周二晚出臺5月6日高速收費文件,加上最近鋼廠采購焦炭積極,導致焦化廠再次提漲。鋼廠對于漲價反應較為平淡。1、焦化廠供應寬松,鋼廠不愁買貨2、鋼價弱勢鋼廠利潤較低3、焦煤價格回落,焦化廠利潤已恢復4、焦炭期貨價格弱勢,預期不看好。唐山個別鋼廠持觀望態度,雙方進入博弈期。 

      供應:焦化廠開工79.7%較上周略增0.5個百分點。本周各地環保相對寬松,焦化廠開工維持正常水平,供應充足。臨近五一假期,下游鋼廠采購有所增加,焦化廠庫存呈下跌趨勢,焦化廠焦炭庫存63萬噸,較月初減少2.6萬噸。 

      需求:鋼廠焦炭庫存可用天數13.4天,較上周減少0.28天左右,鋼廠焦炭日耗增加,庫存有所回落;本周鋼廠對于焦炭采購有所恢復,短期有補庫計劃。供需格局略有轉變,但是不足以支撐焦炭上漲,但市場情緒有所改變。 

      下周預判:供應:目前環保寬松,焦化廠利潤較好,開工維持中高位水平,供應寬松。

      需求面:目前來看鋼廠高爐開工仍維持中高位水平,對焦炭需求逐步增加。鋼價弱勢盤整,鋼廠利潤恢復較慢,不太可能將利潤貢獻給焦化廠,對焦企提漲較為抵觸。加上目前國際形勢低迷,國內拉動需求緩慢,鋼廠成品材庫存消耗過慢,對鋼價預期不看好。整體來看,供應較為寬松,需求雖有拉動受鋼價弱勢制約,焦炭價格上漲難度較大。 

      焦煤:

      本周焦煤個別煤種仍有20-30元/噸的下跌,安澤低硫主焦煤1380,長治瘦主焦煤1250較上周降20元/噸。 

      供應面:國內洗煤廠開工78.16%,較上周增長0.6%;月底煤礦降價,洗煤廠訂單有所下降,考慮到后期市場依舊不樂觀,按訂單生產,生產相對保守,整體洗煤廠開工增幅較小。

      原煤庫存388.43萬噸,較上周增加38.76萬噸;洗煤廠受五一預期影響小幅補庫,原煤庫存增加明顯。精煤庫存232.39萬噸,較上周增加4.42萬噸,洗煤廠產量增幅較小,下游焦化廠有補庫,精煤庫存增幅減緩。整體仍較寬松。

      需求面,焦化廠精煤庫存可用天數12.22天,較上周增加0.1天。主要是五一假期焦化廠有少量補庫,但采購量相對較少,多觀望采購。

      進口煤:澳洲硬主焦煤價格125美元/噸,較上周五下跌18美元/噸,對國內煤價沖擊仍較大。

      下周來看,目前關于大礦減產保價執行力度較難,整體供應相對寬松;需求面,焦化廠跟鋼廠實際采購仍按需采購,鋼廠仍有降價的意向。焦化廠提漲,對焦煤有一定利好支撐,煤礦及洗煤廠有挺價意識,下周焦煤價格下跌有限。

      廢鋼:

      本周廢鋼市場整體持穩,昨晚日照鋼鐵上調30-80元/噸,其他主流鋼廠暫時持穩,部分中小鋼廠漲跌互相,調整幅度多在10-50元/噸之間,個別高達90元/噸。目前華東地區市場重廢1960-2260元/噸較上周五基本持平,唐山地區主流重A2310-2380元/噸較上周五下降30元/噸,山西地區重廢2200-2230元/噸較上周五下降20元/噸,西南地區市場重廢2150元/噸左右較上周五持平。

      廢鋼供給端,目前經過3月底4月初的恐慌拋貨后,廢鋼市場資源積累需要一段時間,部分廢鋼場地反饋毛料收貨情況不太理想,再加上場地為規避風險多保持低庫存狀態,短期廢鋼供給資源偏緊。

      廢鋼需求端,截止4月24日,31家鋼廠廢鋼庫存128.52萬噸較上周五下降11.42萬噸,降幅8.16%,平均可用天數9.41天較上周五減少1.22天。預計本周鋼廠廢鋼庫存還會繼續下降,庫存周轉天數也不足,再加上五一假期臨近,鋼廠多有補庫需求,支撐廢鋼價格。目前螺紋與廢鋼價差在1150元/噸左右較上周有所下降,廢鋼價格與鐵水成本基本持平,廢鋼優勢不明顯,長流程鋼廠提高廢鋼用量的意愿不強;華中地區還有電爐廠未復產,5月華中地區電爐廠將會陸續復產,廢鋼需求或會繼續提升。但是成材走勢震蕩,庫存去化緩慢,鋼廠利潤空間不斷收窄,尤其是電爐廠部分處于虧損邊緣,盈利電爐廠利潤也多在100元/噸以內,廢鋼大幅上漲的可能性較小,預計五一期間廢鋼市場整體持穩運行,部分根據自身到貨及庫存情況窄幅調整。五一節后鋼廠在補庫需求的支撐下,或會漲價吸貨,但上漲幅度有限。

      國際要聞:

      本周進出口鋼材價格偏弱運行,其中熱冷系產品價格也持續弱勢下行,一方面由于齋月到來,中東及土耳其市場的需求下行,另一方面,由于疫情蔓延,全球家電及汽車業萎靡,終端需求與資金面承壓。建材方面,東南亞部分國家相繼延長了封鎖期,預計新加坡、印尼等國家建筑業停工現象將持續至6月初,需求端不樂觀。從國內鋼材出口看,本周國內出口報價依然受到外圍廉價資源的壓制,主流報盤成交整體較少,不過也有部分小單成交,預計下周以弱穩為主。

      品種

      4月23日

      4月29日

      漲跌

      熱軋

      410

      400

      -10

      冷軋

      475

      468

      -7

      中厚板

      450

      450

      -

      螺紋鋼

      420

      415

      -5

      高線

      445

      435

      -10

      不銹鋼:

      本周不銹鋼市場呈現穩中走弱態勢,其中原料價格表現稍強,不銹鋼材價格表現較弱。

      本周LME期鎳價格繼續上漲,但漲幅明顯回落。如果把時間周期拉長,最近四周呈現連續上漲,但漲幅逐漸收窄。最近四周的漲幅分別是:500美元/噸(4.46%),370美元/噸(3.16%);180美元/噸(1.49%),75美元/噸(0.61%);目前的價格在12320美元/噸。

      本周鎳礦價格穩中略升,菲律賓1.5%鎳礦CFR均價在38.5美元/濕噸,較上周均價上漲0.5美元/濕噸(1.31%)。菲律賓鎳礦主產區的疫情防控形勢有所好轉,主要鎳礦商也將在5月1日恢復運營并對外出口鎳礦;這在一定程度上緩解了市場對鎳礦短期供應不足的憂慮。高鎳生鐵價格穩定在980元/鎳,并未延續上周上漲行情。目前高鎳生鐵價格較電解鎳均價低35元/鎳,二者價差有所收窄。

      本周太鋼無錫地區指導價格穩中走低——304冷熱卷價格保持穩定(冷卷基價12950元/噸,熱卷基價13150元/噸);316L冷熱卷價格跌200元/噸(冷卷基價19300元/噸,熱卷基價18400元/噸)。青山304熱板價格保持穩定,暫未做新的調整。在新增產能方面,本周江蘇德龍較為“搶眼”——不銹鋼熱軋盤圓項目投產,同時其整合戴南地區小型不銹鋼冶廠煉的集中冶煉項目一期項目開建。鋼廠盈利能力方面,以太鋼為例,本周公布的一季度財報顯示,一季度凈利潤降幅近60%。

      本周不銹鋼市場價格穩中走低:無錫市場太鋼產304冷卷基價在13400元/噸附近,佛山市場青山熱軋板基價在13000元/噸附近。因臨近假期以及月底結算,本周成交鈍化,市場以交合同收款為主。

      不銹鋼下游各行業也將逐步恢復到往年的正常運營狀態,對不銹鋼的需求量會有所增加。而菲律賓的鎳礦出口逐步恢復正常,印尼的鎳鐵出口量還是保持在高位水平。綜合來看,不銹鋼市場的供需將會在同時恢復性增長中尋找新的平衡。據此,我們認為不銹鋼價格在近期可能會呈現穩中略微走高的態勢。

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