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      【深度預測】20200509中聯鋼市場分析會紀要

      2020-05-09   來源:中國聯合鋼鐵網
       

      鋼廠

      受本周原料、燃料價格拉漲影響,鋼廠生產成本有所上升。鋼廠鐵前成本2150~2420元/噸,環比上漲10~30元/噸。首鋼京唐和晉鋼的2#高爐復產,寶鋼2#高爐和包頭亞新3座高爐年修,唐山華西和榮信各一座高爐小修。高爐開工率85.78%,環比下降0.02%。鋼廠出口情況欠佳,冷、熱軋出口價格下降:熱板420降5,冷軋465降5;鍍鋅出口價格持穩,鍍鋅有花520。下周受原、燃料價格上漲影響,鋼廠生產成本仍較高,預計鐵前成本較本周高5-20元/噸。鞍鋼、包鋼和包頭亞新、唐山華西和榮信高爐復產。鞍山寶得一座高爐檢修。如兩會無限產要求,高爐開工率將會上升。目前出口市場仍未改觀,出口資源仍有議價空間,出口價格將繼續下行。 

      建材:

      本周國內線螺市場需求向好,廠商心態較為樂觀,市價震蕩上行為主。主要城市螺紋均價為3635元/噸,周環比漲65/噸。螺紋期貨主力合約收盤價3452元/噸,較上周收盤價漲150元/噸;較杭州中天螺紋市價3570元/噸貼水118元/噸。受節前大家采購量少影響,節后下游復工需求采購明顯增多。另外,鋼廠節日期間市場投放量少,社會庫存呈現下降態勢。宏觀數據向好,且資金面相對寬裕,資本市場做多螺紋期貨。下周建材市場在下游需求持續向好情況下,市場價格有繼續拉漲可能;但建材鋼廠利潤尚可,軋線開工率上漲較快,導致供應增多。預計下周建材市價上漲幅度相對有限。

      熱軋:

      本周熱軋連續大幅上漲。目前重點城市均價3485元/噸,較上周漲100元/噸。具體城市價格周環比來看,上海報3410-3430元/噸漲110元/噸,樂從報3460元/噸上漲150元/噸,天津3430元/噸漲130元/噸;全國其它的三四線城市也有60-150元不等的上漲。價格連續上漲使當前市場心態明顯轉好。 

      供應端:本周熱軋產量293.83萬噸,環比上周減少7.41萬噸,經過連續兩周下降,目前位于300萬噸以下的相對低位;近期鋼廠產量的下降,使得市場到貨量有所減少。

      本周社會庫存錄得325.63萬噸,周環比下降7.09萬噸。經過連續8周下降,比年內高點累計下降87萬噸,累計降幅達到20%;庫存的連續下降顯示小長假后的需求和出貨情況較好。

      需求端:節后市場成交和下游生產表現較好。從4月份最先披露的出口數據來看:家用電器、汽車零配件出口數量增加明顯,比去年同期均有2%以上的增長;機電產品總體出口也有較大幅度反彈,已經接近去年同期的規模。下游具體企業中中國重汽的重卡的產銷表現火熱,4月以來一直都加班加點生產,手持訂單達到6萬多輛。山東五征的輕卡和農用車的產銷情況也較上月大幅反彈。

      綜合來看經過本周價格集中的較大幅度的上漲之后,供需兩端現有的利多因素得以有效消化,后續的刺激作用將有所減弱;下周價格可能出現調整,整體上會在漲后高位小幅震蕩。

      冷軋

      本周冷軋市場價格震蕩上漲運行。截止目前全國國內重點城市冷軋板日均價3995元/噸,周環比上漲57元/噸,月環比下跌2元/噸。其中,上海、天津、樂從主流城市漲幅明顯,漲幅在 100-130元/噸。在近期利好消息集中釋放的刺激下,市場壓抑情緒得到釋放,價格出現階段性上漲。在漲勢情況下,下游相關企業出現備貨現象,廠商反饋市場連續拉漲后成交略有放量。

      價差面,截止目前上海鞍鋼冷卷1.0價格在3760元/噸,熱卷5.5鞍鋼價格3410元/噸,價差在350元/噸。同時3.0的C料市價在3350-3400元/噸左右,較上月結算價格上漲10-60元/噸不等,成本支撐增強。

      供給面,鋼廠資源投放量減少,市場部分規格出現緊缺,現貨流通成交增多,在漲勢情況下有助于帶動客戶采購積極性,緩解庫存壓力,庫存下降明顯。豐南縱橫計劃于5月10日起對1780軋線進行檢修,為期13天,預計影響產量19.5萬噸;北臺1780mm熱軋板卷生產線于2020年5月1日起停產檢修,復產時間待定,日均影響熱軋板卷產量約1萬噸;武鋼1580mm熱軋板卷于2020年5月17日起停產檢修5天,日均影響熱軋板卷產量0.93萬噸,影響總產量4.65萬噸。上游檢修增多,資源供給偏緊。

      終端需求面,臨近周末下游客戶采購觀望情緒增加,需求面偏謹慎,對上漲持續性存疑需求面偏謹慎,后續價格繼續上行支撐力度減弱。外貿企業依然面臨在手訂單取消或延期等諸多困難,出口壓力仍存。

      市場心態,廠商普遍認為此次上漲行情更多來自消息面的炒作,缺乏消耗性需求的支撐,因此持續性難有保證,處于謹慎觀望心態,預計下周窄幅震蕩的行情。

      中厚板:

      目前全國中板價格穩中趨漲。上海16-20mm萍鋼價格3650元/噸,上漲20元/噸,天津天鋼3560元/噸,樂從柳鋼3800元/噸,上漲50元/噸。生產:四月,全國29家中板廠統計有7家在檢修,進入五月,這七家基本都已經轉為正常生產狀態。市場:假期鋼坯有一定幅度拉漲,熱軋期貨上漲動力十足,帶動熱軋現貨價格上行,并且在節后幾個交易日漲后仍有成交來支撐,這對中板價格堅挺有較強的傳導作用。本周中厚板市場表現也有熱點:杭州、邯鄲、唐山、廣州及樂從這幾大城市價格每天都在上漲,主要原因是新資源到貨量小。此外,上游熱軋的強勢表現也使中板貿易商看漲心態比較濃烈。庫存:本周庫存消化終結了連續8周下降的趨勢,5月7日全國31個主要城市中厚板庫存107.09萬噸,周環比上漲1.1萬噸,月環比下降16.12萬噸,同比上漲5.17萬噸。下游:經歷了一季度尤其是2、3月份的“需求壓抑”,3月底4月初至今,重卡市場訂單回暖的速度十分明顯,各家企業斬獲的訂單都紛至沓來。購車需求在4月份快速釋放,終端需求環比迅速復蘇,需求較為旺盛。與此同時,隨著各地基建工程投資的陸續啟動,工程車訂單較為飽滿。福田月銷新高,回款超100億元,東風柳汽月銷過萬,線上訂車量迅速提升,福田的歐曼,柳汽的乘龍的同比增長數字都很可觀。總結:產線基本上是馬力全開的,庫存消化速度按部就班,下游采購需求較原來有所收窄,但工程機械行業對中板價格的支撐一直都在,市場整體風險不大,上游熱軋帶動,中板價格繼續堅挺。

      鋼坯:

      本周唐山鋼坯持續上行,節后工作日共累漲30元/噸,當前執行3140元/噸,較節前累漲50元/噸,倉儲現貨方面報3240-3250元/噸,較節前累漲70-90元/噸。節后歸來后,雖然本周供增需降,供需差收窄,但缺口持續存在。據本網粗略統計目前唐山鋼坯投放量為5.5W噸,下游日均需求量約9萬噸,短期來看此供需缺口依舊持續一段時日。另下游軋鋼廠對坯需求量仍處于高位水平,采坯以直發為主,現貨按需的節奏,鋼坯直發無壓力。庫存方面,受下游高需求影響,倉儲庫存整體消庫速度仍可,本周粗略統計目前唐山鋼坯庫存為38.17萬噸較節前降6.44萬噸。利潤方面,本周鋼企利潤水平雖然較節前略有下降,但依舊保持在400元/噸左右,在暫無明顯環保限產環境下,高開工狀態仍將保持。心態方面,近期廠商心態較前期略有好轉,但考慮到國際形勢對國內盤面影響仍大,市場不確定因素仍大,故謹慎操作心態仍存。綜合來看,基于目前鋼坯基本面來看,市場仍存上行空間,但幅度有限。

      進口礦:

      本周港口現貨小漲,節后鋼廠存在補庫需求,詢盤、采購相對積極,貿易商順勢小幅調高價格,整體接受程度尚可。隨著盤面的上漲,貿易商試圖繼續拉高價格,但鋼廠則對高企的礦價接受程度并不高,多以觀望為主,導致臨近周末市場成交相對冷清。品種上來看,鋼廠采購仍多以中低品位為主,特別是PB粉成交較好;巴西礦因為資源較少,有港口甚至出現搶貨現象,單日成交價格上漲近20元至818元的高位;另外,有商家也將主流低品位礦報價上調20元,但鋼廠難以接受;南非塊、FMG塊、羅伊山塊、印球存在性價比優勢;主流球團、塊礦成交較差。截止8日,CSI62%進口粉礦指數為673元,較上周上漲14元,CSI58%進口粉礦589,較上周上漲4元。

      美元現貨小幅上漲,鋼廠和商家在美元海漂貨的采購上較為謹慎,開始布局6月采購計劃,仍以主流礦采購為主,PB粉5底6月初的船期成交價格在82.1美元和82.4美元,較上周價格上漲1.2美元/噸左右,紐曼粉6月中旬船期成交價格在87.15美元/噸。另外,從海運租船上來看,VALE集中租得6月中旬船期的CAPE船。截止8日,CSI58%粉礦指數為59.7美元,較上周上漲1.2美元,62%粉礦指數為85.15,較上周上漲1.3美元;

      發貨,受港口泊位檢修影響,本周力拓發貨量有所減少,檢修對于BHP的影響不大,整體澳洲發貨呈現降勢,將降至1700萬噸以下。巴西發貨近期始終處于600萬噸左右的偏低水平。另外,受疫情影響,巴西帕拉州10個城市實施封城措施。巴西東北部圣路易斯全面封鎖,巴西最大的運輸港口在這個城市,但據了解,暫未受到影響;運輸鐵礦石的鄰州馬蘭州豪也處于封鎖狀態。卡拉加斯距離被封鎖的沿海城市700公里,但未受到影響。而采礦業作為巴西的支柱產業,早在4月份,巴西政府就已經宣布礦業為對國家“必要”行業,此舉是為了保證新冠病毒疫情期間維持礦業生產。聯邦政府認為,即使地方政府采取了禁止商業活動和人員流動的措施,礦業活動也不能停止,因為礦業對國家至關重要。另據了解,目前淡水河谷的運營暫未受影響。

      港口庫存,繼續呈現去庫態勢,我網統計的全國42個港口庫存約在1.12億噸,環比下降200萬噸;疏港量在320-330萬噸的高位;山東、唐山、南方、東北等主要港口均呈現降勢,江內主港也呈現回落,個別小港相對穩定。特別是巴西到貨資源不多,港存消耗以中、低品位粉礦為主。海關數據顯示,2020年4月我國鐵礦石進口量為9571.2萬噸,1-4月份為35839.7萬噸,同比增加5.4%。雖然進口量同比增長,但庫存卻始終處于下行態勢,反映出鋼廠需求較為旺盛。

      綜合來看,鋼廠節后的集中補貨或完成,對于高企的礦價接受程度較低,但目前低位的港存是支撐價格的重要因素,預計短期內港口現貨價格仍將相對堅挺運行;美元現貨擾動的因素較多,全球經濟、疫情都存在不確定性,主要是直接影響市場情緒,預計美元貨寬幅波動為主。

      國產礦:

      本周國產鐵精粉市場價格漲跌互現,周初因五一假期期間進口主流礦粉價格下跌和海外資本市場普便表現欠佳,鐵精粉價格有一定程度的下跌,隨后,受到基建和房地產市場需求刺激,鋼材價格一路走高,帶動礦石價格上漲。價格方面,山東萊蕪65%精粉濕不含695元/噸;安徽霍邱65%干不含價格686元/噸;遼寧本溪65%濕不含610元/噸。遼寧西部鞍山、本溪、遼陽鐵精粉價格減10元;河北邯邢局、安徽霍邱鐵精粉價格減10元,繁昌減20元,馬鞍山減21元;河北南部鋼廠鐵精粉采購價普降10元。遷安鐵精粉市場價格受到高爐復產影響上漲5元,66%干基含稅815元/噸;受此影響河北北部部分鋼廠如:松汀、遷安軋一等將鐵精粉采購價調高5元,兩家鋼廠66%鐵精粉干基含稅價格均為815元/噸。遼寧西部鐵精粉價格下跌的主要原因是鞍山寶德高爐及回轉窯計劃于本月10日開始為期10-12天的停產檢修,短期內遼寧西部精粉需求預期將有所減少,對于價格有一定下行影響。本周受到國內基建和房地產市場需求刺激,鋼材和進口礦價格有一定漲幅,預計下周國內鐵精粉價格會追隨進口主流礦粉價格上漲10-20元。

      開工率方面,據中國聯合鋼鐵網4月30日調研全國297家礦山企業,占總產能73.51%(成品礦),按產能口徑統計,礦山平均開工率57.76%,前值57.59%,環比增加0.17個百分點。按礦山數量口徑統計,開工率31.95%,前值31.86%,環比增加個0.09百分點。本期鐵精粉庫存371.73萬噸,前值377.53,環比減少5.8萬噸。礦山開工率小幅上漲。

      據國家統計局數據,1~3月份,全國采礦業固定資產投資同比下降3.2%,其中黑色金屬礦采選業投資同比下降24.4%,降幅同比擴大22.2個百分點,環比2月份降幅擴大5.6個百分點,是采礦業中投資降幅最大的行業。1~3月份黑色金屬礦采選業民間投資同比下降11.5%,降幅同比擴大9.7個百分點。投資下降幅度呈擴大趨勢,投資意愿嚴重不足。1~3月份,黑色金屬礦采選業營業收入759.9億元,同比下降1.2%;主營成本613億元,同比下降1.5%;實現利潤總額20億元,同比下降47.8%。固定資產投資和營業收入大幅下降的主要原因是受到疫情影響。

      從宏觀看,本周美國道指穩中有升,國內基建和房地產需求轉好,黑色系短期內具備漲價基礎。隨著國內鋼廠去庫存化的基本完成和市場逐漸回暖,國內市場獨立性加強,受外盤影響逐漸減小,未來短期內國內鐵精粉價格有上漲空間。

      焦煤焦炭:

      本周焦炭首輪上漲50元/噸陸續落地,河北準一級1750到廠含稅,山西1600出廠含稅。

      節后鋼廠高爐開工增長,鋼價上漲,鋼廠節前已有對焦炭少量補庫,加上高速收費實施,焦化廠成本增長。鋼廠在本周陸續接受焦化廠提漲,焦炭首輪漲價基本落地。

      本周呂梁孝義出臺環保限產,4.3米高爐當月全部采取燜爐保溫,當地焦企已限產30-50%,影響當地的焦炭供應;焦炭整體供應影響不大,暫時相對寬松,價格再次上漲的概率較小,多以持穩為主。

      唐山地區鋼廠對焦炭采購較積極,部分焦化廠仍有對鋼廠提漲的計劃,下周關注鋼廠的庫存消耗及焦化廠的開工情況。  

      供應:焦化廠開工80.25%較上周略增0.4個百分點。本周除山西個別地區環保限產外,其他地區均較寬松,且焦企利潤增加,焦化廠仍保持小幅增加的趨勢。下游鋼廠采購繼續增加,焦化廠庫存呈下跌趨勢,焦化廠焦炭庫存50.77萬噸,較周初減少7.89萬噸。港口總庫存345.5萬噸較上周增加5.4萬噸。 

      需求:鋼廠焦炭庫存可用天數13.46天,較上周減少0.4天左右,鋼廠焦炭日耗增加,庫存繼續回落;本周鋼廠對于焦炭采購有所恢復,短期有補庫計劃。供需格局正在發生變化,支撐焦炭價格穩定。 

      下周預判:供應:焦化廠利潤較好,開工維持中高位水平,供應保持增加,由于山西局部地區限產造成一定的供應減少及對后期其他地區是否限產的心理預期。

      需求面:目前來看鋼廠高爐開工仍維持中高位水平,對焦炭需求逐步增加。鋼價上漲,鋼廠利潤恢復,對焦炭采購積極,支撐焦炭價格穩定。下周焦炭價格持穩運行,局部地區焦化廠仍有提漲計劃。  

      焦煤

      本周焦煤個別煤種仍有20-30元/噸的下跌,安澤低硫主焦煤1350,山東氣煤下調30至700。

      國內煉焦煤市場仍延續弱勢運行,下游焦炭首輪漲價對煉焦煤市場的影響有限,但市場心態略有好轉。主產地多數煤礦出貨壓力仍存,庫存相對較大,價格穩中下行,部分煤礦加大量價優惠,但整體效果不好。進口煉焦煤價格低位運行,截至5月6日,澳洲峰景礦硬焦煤報價至118美元/噸,較4月29日117.25美元/噸上漲0.75美元/噸。 對國內煉焦煤有一定沖擊,雖然進入需求旺季,煤礦反映訂單減少,煉焦煤預期還是看空。 

      供應面:國內煤礦正常生產,主導大礦生產穩定,以銷定產。地方煤礦煉焦煤生產正常,供需弱平衡,煤礦庫存仍有增加,洗煤廠因運費上漲發貨明顯減少,洗煤廠訂單有所下降。山西部分主流國有煤企下屬礦限產10%左右,但限產煤礦多為庫存高、出貨不暢的礦井,暫時未對市場供應造成明顯影響。供應保持寬松態勢。 

      需求面,隨著煉焦煤價格持續下跌,節后焦炭首輪漲價落地,多數焦企的盈利修復,同時焦企出貨順暢,焦炭去庫存化明顯,生產積極高,對煉焦煤有所補庫,焦煤庫存增加,可用天數略有減少。焦化廠精煤庫存可用天數12.15天,較上周略減0.07天。目前焦企煉焦煤庫存依然處于偏低水平。

      下周來看:

      目前國內高爐開工率持續回升,焦化廠開工增長,對煉焦煤需求形成良好支撐;

      焦煤供應仍呈增加趨勢,加上節后高速運輸成本上升,主產地精煤外銷受到影響;

      全球疫情對國際煉焦煤需求形成一定制約,導致國際煉焦煤價格持續下跌,沖擊國內煤價格。

      獨立焦企煉焦煤庫存仍較低,下游需求良好,采購需求短期或有所釋放,煉焦煤或能持穩。

      廢鋼:

      本周廢鋼市場偏強運行。五一期間鋼廠到貨情況多不理想,節后存在補庫需求,為吸引貨源全國鋼廠普遍上調廢鋼采購價格。其中華東主流鋼廠多上調80-150元/噸,華東地區中小鋼廠累計漲幅多在60-200元/噸之間;華北地區主流鋼廠漲幅多在50-90元/噸,西南地區主流電爐廠漲幅多在100-150元/噸之間。目前華東地區市場重廢不含稅2060-2370元/噸較節前上漲105元/噸,唐山地區主流重A2400-2480元/噸較節前上漲95元/噸,山西地區市場重廢2310-2340元/噸較節前上漲110元/噸,西南地區市場重廢2200-2250元/噸較節前上漲50元/噸。

      廢鋼供給端,近日成材表現偏強,提振廢鋼市場信心,廢鋼場地基地惜售情緒較濃,再加上目前市場上廢鋼毛料難收,不少場地是以高價收貨的,囤貨意愿較強,短期廢鋼供給資源仍然偏緊。

      廢鋼需求端,截止5月8日,31家鋼廠廢鋼庫存114.86萬噸較節前下降11.72萬噸,降幅9.26%,平均可用天數8.31天較節前減少1.21天。目前鋼廠漲價后到貨有所回升但仍然不理想,廢鋼庫存偏低,存在補庫需求。另外本周湖北地區有電爐廠復產,產能利用率繼續上升,廢鋼需求有所增加,均對廢鋼價格有一定支撐。但是因廢鋼漲幅大于成材,螺廢價差縮小至1100元/噸左右,廢鋼價格也高于鐵水成本100元/噸左右,廢鋼性價比降低,鋼廠受成本壓力大幅提升廢鋼用量的可能性較小。而電爐廠方面也因廢鋼大幅上漲利潤偏低或是處于盈虧邊緣線上,華東和華南地區個別電爐廠已有減產操作,廢鋼持續上漲壓力較大。

      整體來看,預計下周廢鋼市場穩中偏強運行,但漲勢將有所放緩。

      國際要聞:

      本周進出口鋼材價格以穩為主,但出口成交量較低,主要原因有兩方面,一方面國內需求的強勢支撐內貿價格保持堅挺,成交量穩定,從鋼銀電商的每日成交數據看,本周建材用鋼日均成交在25萬噸以上,市場心態穩中向好,大型鋼廠出口報價堅挺;另一方面,國際市場鋼價相對弱勢,國際終端需求整體萎靡,很多國家將國內封鎖措施延長至五月中下旬,國際鋼材需求的復蘇仍然存在不確定性,而且當前國際鋼材供需結構看,需求端的收縮要強于供給端的收縮,國際鋼材價格壓力較大。因此內外價差的存在使當前出口低迷,一部分有訂單的客戶已經要求降價或延期付款,短期來看這種內外價差情況會繼續維持,鋼材出口難言樂觀。

      品種

      4月30日

      5月8日

      漲跌

      熱軋

      400

      400

      0

      冷軋

      468

      468

      0

      中厚板

      450

      450

      0

      螺紋鋼

      415

      415

      0

      高線

      435

      435

      0

      不銹鋼:

      本周不銹鋼市場呈現“期現同漲”的基本態勢,其中期貨價格走勢相對較強,不銹鋼價格走勢更強。本周LME鎳價收于12295美元/噸,較上周漲350美元/噸(2.93%);完全收復上周跌幅。SHFE不銹鋼主力合約價格連漲兩周,周末收于13455元/噸,兩周累計上漲595元/噸(4.63%)。本周不銹鋼現貨也呈現上漲態勢,無錫市場太鋼產304冷卷基價上漲至13700元/噸附近,上漲300元/噸(2.24%)。太鋼及青山等主流鋼廠也紛紛調漲出廠價格,對不銹鋼市場價格形成支撐。

      本周不銹鋼價格張上漲,其原因還主要是來源于原料供應端。一是菲律賓鎳礦主產區雖恢復對外出礦,但批量到中國港口尚需一定時日。二是印尼維達貝工業園區的示威活動,使得市場擔憂印尼的鎳鐵出口會受影響。

      本周無錫,佛山等地的不銹鋼庫存仍保持在70萬噸以上,連續下降態勢有所放緩。當前不銹鋼庫存量還處于較高水平,這對不銹鋼價格的上漲幅度和回升速度都有所抑制。

      從最新30家主要不銹鋼鋼廠的排產計來看,5月份產量計劃較4月份繼續呈現恢復性增長態勢。其中增量主要來自于太鋼,其產能利用率或將恢復到94%的水平;不過我們也要關注太鋼高爐的檢修計劃對其不銹鋼煉鋼環節的影響程度。

      整體來看,成本推進型的價格上漲行情還處在周期內,其價格仍有一定上漲空間。但囿于庫存,產量等因素,價格漲幅不會很大;大體會呈現價格上漲,消化漲幅,價格繼續上漲的“交互型”態勢。

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